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十大券商:饭市酝酿,基金仓位大幅下降,坚守中盘蓝筹 金种子酒

来源:股票入门 作者:佚名 浏览量:151

投资研究报告

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中信证券:建议积极调整仓位,关注工业板块。

A股静默期投资者行为对主导支撑角色转换的制约会逐渐缓解。国内经济开局良好,政治局会议有望稳定政策预期。季报双向预期差异持续兑现,工业板块相对优势依然明显。随着投资者共识的调和,产业板块配置价值不断提升,将成为静默期的主角。

首先,国内经济一季度开局良好。预计二季度GDP同比将创历史新高。政治局会议舆论将稳定政策预期;随着A股一季报的双向预期差异不断显现,工业板块相对优势依然明显。其次,投资者行为制约了A股沉寂期龙头和配角的转换速度:"核心资产"的快速调整和产业板块景气度的不断分化,使得公开发行两难,调整仓位缓慢;以配置为导向的外资稳步流入,部分行业起到支撑作用;而私募、热钱、散户等短期仍以观望为主。最后,基本面是主导和支撑角色转换的决定性因素,各方投资者将调和共识。在短期信用风险缓释和中央政治局中期会议下,工业板块连续性有望增强,公共资金调整将加速;国内相关海外基本面有望向上修正,其中工业板块相对优势依然明显,将继续吸引外资流入;而随着机构端共识的增强,散户和热钱的入市意愿也将增强。配置方面,建议积极调整仓位,关注工业板块,继续关注淡季四大主线。

海通证券:今年可能仍有万亿新基金,A股机会大于风险

本次潜在公募基金入市规模全年有望突破1.1万亿,今年外资流入速度快于往年。在行业配置方面,公开发行潜在市场准入资金和外资都偏爱制造业,尤其是机械设备、电气设备和汽车。今年与2010年的强势版相似,机遇大于风险,智能制造有望成为新的主线。

国泰君安证券:坚守中端蓝筹,目前进入制造业中端,技术增长起点

投资者预期由分化转向趋同,市场已经从增量游戏转向股票游戏。模糊正确更重要,赢利,结构上坚持中盘蓝筹。从产业配置来看,目前正进入制造中间,技术增长的起点。

现在,我们定性地看到了很多机会,但由于筹码和利率的压力,短期内很难超出预期。结构进入了正确的模糊阶段——即投资结构需要转型,"中型蓝筹股"的选择应运而生。此前,在《中盘蓝筹》系列报道中,曾指出利润增长结构已泛化至更广维度,但当时仓位结构集中在龙头白马。季报将显示更多利润增长和经济复苏的线索。在"拉动估值"难上加难的今天,寻找被低估的利润值和被低估的成长值成为新的方向。

制造的中期,技术成长的起点。就目前而言,以铜为代表的全球原材料周期价格出现转机迹象。资源加工板块的盈利预期已经充分体现在股价上,未来难以超出预期。在后续结构上,将逐步从"价格"的亮点转向资本支出"量"的亮点。随着经济进入震荡后的复苏阶段,制造业的小时代特征又回来了。在"填补海外供需缺口,%252B企业全球市场份额提升%252B国内实现进口替代效应"三重因素推动下,国内上中游制造业实现量价齐升,盈利能力显着提升。同时,在当前成长性行业净利率不断上升的背景下,科技成长性行业的ROE优势凸显。尤其是新能源汽车、半导体等基本面的确定性方向,目前是"模糊正确性"的代表。建议:1)制造业:工业设备(中钢国际)。2)模糊正确,科技增长:电子(立讯精密,【鑫源微(688037),股票吧】),新能源(宁德时代,亿纬锂能)。3)"碳中和"主题:钢铁(HalingSteel)。

华泰证券:市场仍处于结构性"拉锯战"阶段,继续加码中证500

上周A股继续萎缩震荡,日均成交额创年内新低。沪深500跑赢沪深300,市场交易主线不明确,核污染排放、二胎、数字货币、智能汽车等事件驱动主题投资表现略好。外债成本和机会成本近期有所下降——美国国债长期利率和美元指数下跌,但估值压力监管因素的短期解压以及一季度业绩的陆续披露,暂时并未明显提振市场情绪。当前毛指数PE-TTM(2021.4.16)为2010年以来第25分位数水平的94%25。华泰证券认为,市场仍处于结构的"拉锯战"阶段。

Q2预计维持横盘震荡,预计Q2~Q3末期指数将上涨。综合定价锚定、ERP下行、增长弹性、行业构成四个视角,建议市值视角以小幅取胜。指数层面,建议加入沪深500;产业层面,制造>消费,上中游>下游,建议以循环制造为主。

中证建投证券:风险防范是重中之重,成长股配置价值下半年将再现

中国经济已开始从低位回落高盛状态,印证了2021年以来的判断:以PPI为代表的物价持续上涨,高于经济复苏水平。价格对策机制是经济下行的重要原因。货币供应仍处于中性偏紧平衡阶段,市场整体仍处于震荡过程中,防范风险仍是重中之重,保持中性灵活仓位是重要选择。

从大资产来看,利率债的机会开始显现。建议投资者逐步提高利率债券的比重。从行业角度,再次建议投资者结束PPI交易,谨慎使用PEG%2526lt;1的策略。高分红策略具有一定的相对优势。如果经济继续下行,价格见顶回落,预计2021年下半年成长股的配置价值将重新出现。

工业证券:选择α,等待β,重点关注三大主线

随着业绩的逐步公布,低价值、顺周期等品种的第一轮系统估值恢复暂时告一段落。回顾过去,市场的主要焦点是基本面和流动性预期之间的竞赛。谁成为阶段性的领导者,是当前市场上涨和下跌的主要触发因素。

在这种焦急状态下,结合业绩期,选择业绩上行的α品种,安排优质个股,调仓重组,重新平衡风格。市场保持高概率是更好的选择。震荡模式。4月22日的气候峰会和4月底的政治局会议是重要的关注点。回顾过去,以性能为主导的Beta市场是再次出击的好时机。此前,围绕三大主线,选择α品种:1)经济复苏与服务业%252B假期叠加,重点关注服务业。2)景气季报,重点关注半导体、医疗器械、被动元件。3)后房地产周期链和优势制造。

安信证券:短期不存在系统性风险,但新主线尚未建立

当前A股市场的核心问题是后疫情时代的基本面和政策预期需要重构。从基本面来看,中国经济整体已接近完成"填坑"式的复苏,这意味着下一阶段企业整体利润的恢复速度将面临逐步放缓。从政策预期看,当前政策环境良好,需要关注后续政治局会议对下一阶段经济政策的制定和部署。同时,未来美联储政策边际收紧也会导致美股回撤的风险,但这种风险并不存在。获释。因此,短期市场不面临系统性风险,总体处于震荡格局。

配置重点关注估值匹配度与利润增长速度和空间匹配度高的品种。同时,自下而上探索经济恢复转型过程中被忽视的机会,大部分核心资产的估值仍有待消化,但非核心资产的新主线仍在探索中孕育。当前行业聚焦:医药、食品饮料、汽车、电子、家居、航空等。主题关注:智能汽车、碳中和、疫情恢复服务行业等。

浙商证券:饭市酝酿,基金仓位大幅下跌

饭市酝酿。从逻辑上讲,基金头寸低,经济仍然强劲。这是开始膳食市场的基础。标普500指数创出新高,来自北方的资金持续流入将促使市场修正此前的悲观预期。这是菜市场。打开催化剂。同时,一季报和半年报的相继披露,印证了相关景气度,这也是对5-7月市场的利好催化剂。截至4月16日,该基金的股票仓位已跌至低位。根据Wind数据,静态来看,股票型和混合型基金大约有30%25的股票仓位低于50%25;动态方面,相比调整前的2月18日高点和2020年3月19日低点均大幅回落。

在结构上:一是看中长期、新核心资产,包括以工业和汽车赋能为代表的5G应用,以半导体和新创为代表的国产替代。其中,新核心资产的风口将在2021年出现在应用端,即产业赋能和汽车赋能。人工智能是两者的交集,科创板是代表板块。二是多空看,老核心资产,在2-3个月的时间维度,有望迎来阶段性做多窗口。三是基本配置,蓝筹股估值偏低,以银行和交通(机场、航空、公路)为代表的优质股。

国盛证券:短线行情或缺最后一跌

本周,行情继续震荡下行。近一个月的市场走势很典型中环震荡,中环震荡后,大盘可能会继续下跌,短线大盘可能会错过上一低点的最后一次下跌。

原因如下:1.上证、中证500、创业板指数全日水平下跌,且仅完成一波结构,结束概率仅为10%25左右25;二、食品饮料1、以医药为代表的消费板块日跌幅仅完成一波,跌势结束的概率较低;3、从中心看,本轮下跌以来,目前大部分规模指数都在构筑中心,市场只需突破前期即可。低点将基本形成盘整背离,从而结束本轮下跌。从中期来看,大部分指数已经到了牛市的尾声,TMT板块已经开始出现转机。因此,我们目前仍持谨慎态度。短期内可以高抛低吸,做一些波动。中期来看,要警惕牛市结束的转折点。

粤凯证券:逆袭号角吹响,指数即将迎来反弹

指数有望在4月迎来逆袭。目前情绪发泄相对充足,国内资金犹豫交易。当它降到冰点时,"聪明钱"大量进入市场。综合来看,在没有其他外部干扰的情况下,指数即将迎来反弹。进入4月下半月,建议密切关注政治局会议的表现和情况。配置方面,建议均衡配置,重点关注顺周期%252B性价比%252B高景气三大主线:

一、关注低估值顺周期板块全球经济复苏链中的投资机会。在经济持续复苏的背景下,上游大宗商品价格持续上涨,相关股价表现领先。后期在需求提振和供需紧张的推动下,上游需求将传导至中游设备需求。

二、在业绩密集披露期间,注意超预期,谨防业绩雷。据统计,其余13份自然日中报和季报日均接近500份。建议指数内个股减仓,关注经济持续复苏背景下超预期受疫情冲击的个股类型。此外,要警惕顺周期板块原材料上涨挤压中下游利润、汇兑、商誉减值等带来的风险。

三是关注高景气产业链。据统计,当前中上游和顺周期行业受益于量价齐升。中下游新能源汽车、光伏、TMT等行业保持高景气度。叠加国家和行业重磅政策的"十四五"规划即将发布。关注政策红利%252B热潮将带来相关行业的黄金投资机会。

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